文：华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 ...

美国总统特朗普上周签署行政命令，要求在美国营销的药厂依照“最惠国政策”下调药价，即美国人支付的药价必须与“其他发达国家”的最低价对齐，其目标是在30日限期内，大削美国处方药价59%至90%。虽然美国製药业明确反对这项行政命令，并可能提出法律挑战，但中长期来看，药价下调恐怕是势在必行。

●穆迪调降美国政府投资评级后，金价走扬上涨1.5%，每盎斯来到3233.5美元。现货金一度上涨1.47%，高点时每盎斯为3249.89美元，收在3230.32美元，上涨0.86%。交易员预测，金价在未来几个月仍会受惠于避险资金涌入而走高。因此，高盛维持今年底金价目标每盎斯3700美元，以及明年中旬上看4000美元。

上周市场受国际形势缓和带动，但医药板块被海外药价调整消息短暂影响，创新药由此开始调整，而低位仿创药企则表现更稳，同时原料药、医药AI等跟随主题热点轮番活跃。此轮波动主要受消息面和资金面影响，但国内创新药在抗癌新药、糖尿病药等前沿领域研发效率优势仍然显 ...

在特朗普常发布直言不讳观点的社交平台“真相社交”（Truth ...

眼下的美联储仍不愿意配合，美债收益率居高不下，美债恐怕跌势难改。 而对于美股而言，还有一层风险是，每次 10 年期美债收益率走上 4.5% 并进一步往上走的时候，美股对这一全球资产定价锚的敏感性都会上升，容易回调。

北京时间5月19日晚，美股三大指数集体低开，纳指跌超1.2%，标普500指数跌近1%，道琼斯指数跌超0.5%。 数据截至19日晚21:34 大型科技股普跌，特斯拉跌超4%，英伟达、台积电跌约2%。 此外，现货黄金一度突破3230美元，目前报3226.03美元；原油期货有所下跌。 消息面上，据央视新闻报道，2025年5月16日，由于美国政府债务和利率支付比例增加，国际信用评级机构穆迪决定将美国主权信 ...

2023年8月，惠誉将美国长期外币发行人违约评级从AAA下调至AA+，将其归咎于“国会频繁发生的债务上限谈判僵局”，预计美国财政状况将趋于恶化，联邦政府债务居高不下且不断攀升。彼时市场便已经担心，美国丢掉最后一个AAA主权信用评级只是时间问题。

由于穆迪在上周五下调美国主权信用评级，引发市场对美国债务和赤字上升的担忧。继惠誉和标普之后，穆迪成为第三家将美国信用评级降至“非AAA”的主要评级机构。虽然穆迪依然认可美国强大的经济和金融实力，但表示这些优势已不足以完全抵消财政指标的恶化。目前，穆迪 ...

（以下内容从东海证券《医药生物行业周报：创新药链热度持续，关注中药等细分板块》研报附件原文摘录） 投资要点： 上周（05月12日-05月16日）医药生物板块整体上涨1.27%，在申万31个行业中排第11位，跑赢沪深300指数0.15个百分点。年初至今，医药生物板块整体上涨2.48%，在申万31个行业中排名第11位，跑赢沪深300指数3.64个百分点。当前医药生物板块PE估值为27.01倍，处于历史 ...

（华盛顿19日讯）美国总统特朗普的国内施政核心法案当地时间周日扫清了一个关键障碍，在数名此前阻挠该法案的议员放弃反对后，该法案顺利通过众议院预算委员会审议。法新社报导，特朗普正力推这项被称为“漂亮大法案”（One Big, Beautiful Bill）的立法，该法案将延长其第一任期内的减税 ...

此次降级和目标价下调反映了TD Cowen对联合健康集团在应对行业变化和潜在法律审查时面临的风险和挑战的评估。分析师目标价范围从$350到$626不等，寻求更深入见解的投资者可以通过 InvestingPro 的详细研究报告获取全面的估值分析和15个额外的专业提示。